2019年2月中國氧化鋁市場運行情況簡析

　　一、價格走勢

　　據(jù)調(diào)研，2月份國內(nèi)氧化鋁價格處于底部區(qū)間運行。目前上游原材料報價高企，氧化鋁成本上升。下游電解鋁減產(chǎn)檢修較多，接貨意愿不強，致使目前氧化鋁價格低位震蕩。

　　從區(qū)域上看，2019年2月北方地區(qū)現(xiàn)貨均價為2813.14元/噸，與1月相比下跌了40.2元/噸。2019年2月南方地區(qū)現(xiàn)貨均價為2797.06元/噸，與1月相比下跌了107.49元/噸。

　　對于按比例作價的氧化鋁價格，截至3月1日，2019年2月上期所三月期鋁結算價加權平均值為13474元/噸，以18.5%作價2月份氧化鋁長單價為2492.69元/噸，較1月份長單比例價下跌18.13元/噸。

      2月國外氧化鋁價格出現(xiàn)小幅上漲。上漲的主要原因是俄羅斯鋁業(yè)Rusal圭亞那鋁土礦短期停止開采，影響礦石供應。2月澳洲氧化鋁FOB價格為390美元/噸，與1月末相比上漲25美元/噸，同比增加9.24%。

　　二、進出口情況

      2019年1月中國進口氧化鋁數(shù)量為7.8萬噸，同比增加62.3%。18年受黑天鵝事件的影響，國外氧化鋁供應緊缺，價格出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，流向國內(nèi)的進口量大幅減少。2019年隨著海德魯、俄鋁等事件緩和，國內(nèi)外價差恢復正常水平，進口氧化鋁數(shù)量或?qū)⒒厣?/p>

　　據(jù)統(tǒng)計，截止2019年3月1日，中國主要港口氧化鋁庫存為32.9萬噸，較去年同期下跌17.7萬噸，雖然陸續(xù)有進口到貨，但是整體現(xiàn)貨庫存處于低位。

　　三、成本情況

　　據(jù)了解，截至2019年2月，全國氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)平均成本為2602.85元/噸。其中北方地區(qū)相對成本偏高，部分氧化鋁廠處于半虧損半平衡狀態(tài)。北方地區(qū)成本高企的主要原因是鋁土礦受到環(huán)保、政策壓力、兩會等影響，各小礦山幾乎關停，部分達標的礦山實行井下開采，開采成本上升，致使鋁土礦報價堅挺。

　　四、產(chǎn)量情況

　　據(jù)統(tǒng)計，2019年2月份中國氧化鋁產(chǎn)量為551萬噸，同比減少8.24%。1-2月中國氧化鋁產(chǎn)量累計生產(chǎn)為1152.5萬噸，累計同比增加13.83%。

     2月停產(chǎn)減產(chǎn)情況主要有：1、山東無棣齊星高科技鋁材有限公司目前50萬噸氧化鋁生產(chǎn)線已投產(chǎn)，預計3月出產(chǎn)品。2、國電投務川項目目前計劃3月底4月初投料，預計7月達產(chǎn)，涉及產(chǎn)能100萬噸。

　　開工率方面，2019年2月中國氧化鋁廠開工率為90.56%，環(huán)比下降1.07%，同比下降0.28%。

     2月氧化鋁廠內(nèi)庫存小幅減少，截止2月底，中國主要氧化鋁廠內(nèi)庫存為81萬噸，較1月環(huán)比減少4.71%，主要原因是春節(jié)過后，隨著物流運輸?shù)幕謴停餮趸X廠積極出貨，庫存下降明顯。

　　五、供需分析

　　據(jù)統(tǒng)計，2月中國氧化鋁廠利潤率整體降低。由于北方地區(qū)鋁土礦開采成本增加，并且受到兩會、環(huán)保、政策等因素的影響，供應偏緊，導致鋁土礦報價高企，致使北方地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)處于虧損狀態(tài)。南方部分地區(qū)由于礦石成本相對較低，并且目前低度燒堿價格有所回調(diào)，利潤率能達到20%以上。

　　從下游電解鋁情況來看，縱觀2月鋁價和氧化鋁價格，可以發(fā)現(xiàn)二者整體處于底部區(qū)間運行，氧化鋁和電解鋁廠都一定程度上的出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。目前電解鋁企業(yè)減、停產(chǎn)較多，加之氧化鋁下游企業(yè)接貨意愿不強、中間商謹慎觀望的特征，對氧化鋁價格形成壓力。雖然部分氧化鋁廠也出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn)情況，但是整體氧化鋁供應略微過剩。短期氧化鋁價格仍存在小幅下跌的風險。

　　六、總結與預測

　　整體來看，目前氧化鋁價格處于底部區(qū)間，部分地區(qū)氧化鋁廠處于虧損狀態(tài)。19年氧化鋁廠整體長單簽訂比例較低，并且LME氧化鋁期貨已上市，預計今年現(xiàn)貨成交會相對活躍，但是目前隨著電解鋁企業(yè)減產(chǎn)檢修較多，氧化鋁供應偏過剩，并且鋁價目前也震蕩運行。

　　短期來看，氧化鋁進口增加、下游消費平淡、成本偏高以及供需失衡這四大因素，致使氧化鋁價格上行壓力較大。預計氧化鋁價格會繼續(xù)維持底部區(qū)間運行，并且不排除出現(xiàn)繼續(xù)小幅下跌的可能，運行區(qū)間在2600-2900元/噸。